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主要变数


首先,我们将其形象化。本章主要讲通过投资创造财富并保有财富。很多人认为,你应该通过一种方式创造财富,而通过另外一种方式保有财富。这种观念是错误的。主要变数在于时间,而非你的投资组合有多大。如果你对长期、多代的财富感兴趣,那么不论你有多少财富,都该始终使用相同的策略。

沃伦·巴菲特以及无数的其他人都已经证明,你可以通过投资创造财富。我们不建议你尝试这种方式,原因在第3章中已经提及。但既然获得家族财富并保有家族财富的技巧是基本相同的,那么你必须知道应该怎样投资。

典型投资财富的一个问题就是很难守住财富。因为下一代很可能不具有那种难得的投资技能(或运气),从而无法获得并守住投资财富,毕竟致富的条件很可能已经改变。巴菲特在一个绝佳的时期对一些大公司进行了非常精明的投资。他研究了数量,选择了策略,考察了市场,并进行了较好的管理。当一切就绪时,他赌了一把。

我们分享了巴菲特的选股方式,我们也在一定程度上分享了他的理念。他选择股票的方法当然是正确的,但选择股票却并非全部。

巴菲特的方法之美在于其简单性。这种方法容易理解,合乎情理,又行之有效。但对于大多数投资者行之有效的方法却并不适用于我们。不适用于长期保有家族财富的方法有很多,这只是其中的一种。

第一,你可以忘记"快速致富"的方案。这种方案只能帮助销售这类方案的人快速致富。而且尽管偶尔确实能帮助某些人致富,你也最好认为这种方案从来没成功过。

第二,对一些你不了解的行业进行投资也可能毫无成效。毫无疑问,事实一定如此。在有效市场里,任何附有价格的物品都应该合理定价,认为其定价过高的人数几乎和认为其定价过低的人数一样多,但市场并非一定有效。如果市场中含有无效成分,那么盲目的投资者就一定深受其害。

不要在收费高的行业投资——通常你并不了解这些行业。例如,衍生结构性投资工具几乎无人能懂。这类工具收费颇高,而且费用之上又加费用,原因在于结构性投资工具基本上是收费工作的结合体。

你在潜在投资的泥沼中陷得越深,支付的费用就越高,而投资也变得越来越差强人意。举个例子,如果你有个木工店,那么你就拥有了一份资产。你可以对其进行买卖,你还可以将其视为一项投资。

但你还可以"上市",于是各种费用开始产生。你必须向律师、会计、风投公司(一长串的专业人士)支付费用,仅仅为了将你的股票出售给你根本不认识的人。于是,股票经纪人拿到了一笔佣金。为了符合上市公司要求而不断提供的报告,也需要支付源源不断的费用。

然后,你能获得股票,并出售一份期权——如此要支付更高的费用。你获得了期权,并将其连同其他一些头寸一起生成一份衍生品合同。此后,为了某个特殊目的,你将此衍生品嵌入某结构化产品,你支付了更多的费用,然后,将其出售给钱比智慧多的人。

对于普通投资者而言,费用和相关的投资成本都是让人生厌的东西。假以时日,将对家族财富产生致命的危害性。

这里还有其他几个"不要":

●不要对广告宣传的产品进行投资;

●不要对电视上看到的产品进行投资,除非这种产品是以负面的形式向人们展现的;

●不要对所有人都认为安全或保守的产品投资;

●不要每5年做出的主要投资决定超过一个。

上述包括了几乎所有的产品。但除了这些可能的投资之外,还有别的投资可做吗?

剩下的产品可做的是最大的,获利最丰的,也是最安全的投资。只有最严谨,愿意做长远计划的投资者们才能抓住这样的投资机会,因为他们愿意细致地研究市场,也有足够的耐心坚持到底。我们想进行长期投资,如此我们不必特别幸运或特别聪明,也一定能获得收益。我们想找到一种市场,在这样的市场中,不必成为天才也能赚到钱。

这样就能看出我们的投资方法和普通投资方法的不同了。我们不是寻找会在半年或一年内在市场中脱颖而出的公司。我们也不是寻找下一个微软,虽然我们非常乐意找到。我们寻找的是一种长期的上涨行情,在这段时期内,我们的财富将变为原始资金的10倍或更多。我们并不想打败市场。我们只是不想从市场惨败而归。